Менеджмент «Газпром нефти» мечтает об опционах давно. Впрочем, бумаг «Газпром нефти» ее менеджеры не получат — утвержденная программа предусматривает использование так называемых «фантомных акций», но без выплат дивидендов, пишет газета «Ведомости». Программа «повышения эффективности», которую утвердил совет, предполагает денежное вознаграждение менеджеров. Программа уже начала действовать и может распространяться на 150 менеджеров компании — вдвое больше, чем у самой газовой монополии, пишет "Коммерсантъ", уточняя, что она предусматривает закрепление за менеджерами определенного числа "фантомных" акций. То есть они не становятся собственниками бумаг, а получают разницу между их стоимостью на начало и на конец трехлетнего периода.
Вынести вопрос об опционах на совет директоров «Газпром нефть» собиралась только после утверждения стратегии до 2020 г. Это случилось только в нынешнем году. Через 10 лет «Газпром нефть» должна стать «первоклассным международным мейджором», пишет компания в презентации к отчетности. К этому моменту она планирует не только нарастить добычу вдвое (до 100 млн т н. э.), но и сохранить лидерство в переработке, увеличив ее с 33,4 млн т в 2009 г. до 70 млн т. Причем около 30 млн т будет приходиться на зарубежные активы.
Цели осуществимы, если «Газпром нефть» продолжит скупать активы в прошлогоднем темпе, думает аналитик Банка Москвы Денис Борисов. В 2009 г. она потратила на покупки $2,3 млрд (главные приобретения — Sibir Energy и сербская NIS). Из-за новых активов операционные расходы «Газпром нефти» выросли на $193 млн, и компания уступила лидерство по эффективности не только «Роснефти», но и ТНК-BP (ее рентабельность по EBITDA в 2009 г. составила 24,7% против 29% и 25,9% у конкурентов). Но плюсов больше, уверена компания: прошлогодний вклад Sibir Energy и NIS в EBITDA составил $415 млн. Это больше, чем эффект от всех новых налоговых льгот ($240 млн). По сравнению с 2008 г. все основные показатели снизились, но не больше, чем упала цена на нефть, подчеркивает финдиректор «Газпром нефти» Вадим Яковлев. Нефть подешевела в полтора раза (до $61 за баррель), а выручка «Газпром нефти» упала на 29% (до $24,2 млрд), EBITDA и чистая прибыль снизились на 31% и 35% (до $6 млрд и $3 млрд соответственно).
Больше двух лет потребовалось менеджерам "Газпром нефти", чтобы добиться утверждения программы поощрения от своего акционера "Газпрома", пишет "Коммерсантъ". Не имея такого инструмента, просто невозможно руководить сотрудниками, объяснял тогда глава "Газпром нефти" Александр Дюков.
Опционная программа уже действует в СИБУРе, совет директоров которого возглавляет господин Дюков. Но он сам там права на опцион не имеет. Еще в октябре 2007 года СИБУР приобрел около 5% своих акций для реализации этой программы. За менеджерами тоже закреплено определенное количество бумаг по утвержденной советом директоров первоначальной цене. Участники будут иметь право получить разницу в стоимости акций на начало и конец действия программы (сроки СИБУР не раскрывает). Стоимость бумаг рассчитывается по утвержденной формуле. Опционы есть и у "Газпрома", контролирующего 95,7% акций нефтекомпании. С 2006 года в "Газпроме" действуют трехлетние опционы. В начале 2009 года компания распределила опционы на 0,0072% акций. Они расписаны между 70 менеджерами "Газпрома" и его дочерних компаний. Самый большой пакет (на $771 тыс.) достался главе монополии Алексею Миллеру, по $260 тыс. получили его заместители.
Российские нефтяники не очень активно используют опционные программы. Из пяти крупнейших компаний это делает только ЛУКОЙЛ (также использует систему "фантомных" акций), у "Роснефти", ТНК-ВР и "Сургутнефтегаза" опционов сейчас нет, хотя компании уже говорили, что в будущем они могут появиться. В программе ЛУКОЙЛа участвуют 700 человек, за которыми закреплено 2,03% акций, от которых они получают дивиденды. Зато опционы есть во всех крупнейших международных нефтяных компаниях. По итогам 2009 года глава ВР Тони Хейворд получил бумаг на £852 тыс. и получит еще в восемь раз больше в течение ближайших трех лет (выплаты вознаграждения отсрочены). Глава ExxonMobil Рекс Тиллерсон по итогам 2008 года получил опцион на $7,4 млн. Президент ConocoPhillips Джон Кэрриг — на $9,9 млн.
Исполнительный директор Ассоциации независимых директоров Александр Филатов считает, что опционная программа положительно влияет на мотивацию топ-менеджмента, так как привязана к капитализации компании. Но у "Газпром нефти" очень небольшой free float, так что манипулировать капитализацией этой компании легче, чем ЛУКОЙЛу, добавляет Алексей Кокин из ИФК "Метрополь".